AI算力需求增加推动服务器市场再度发展，服务器作为算力核心设备，将迎来需求快速增长，相关产业链也将受益。 以下从市场背景、服务器需求增长、服务器优势与构成、产业链情况几个方面展开分析：市场背景新质生产力概念火热，AI风口强劲：年前年后市场热点聚焦新质生产力概念，其中AI风口表现最为突出。从周五盘面来看，国产替代方向加速推进。政策大力支持国产算力发展：2月19日国务院国资委指出，中央企业要加快布局和发展人工智能产业，夯实发展基础底座，加快建设一批智能算力中心。同时开展AI + 专项行动，加快重点行业赋能，构建产业多模态优质数据集，打造从基础设施到解决方案的大模型赋能产业。央企带头加速智算中心建设、推动AI赋能产业，有望提升国产算力需求，带动相关产业发展。全球科技巨头拥抱AIGC，算力需求大增：全球各大科技巨头纷纷投身AIGC领域，大模型通常包含数亿级参数，对算力消耗巨大，进一步推动了算力需求的增长。服务器需求增长海内外需求共振：服务器作为算力的发动机，算力需求的增长将迎来AI服务器及服务器需求的快速增长。无论从国家政策还是海外发展来看，都呈现出这种趋势。市场规模持续扩大：据IDC统计，2023年全球AI服务器市场规模预计为211亿美元，2025年将达到317.9亿美元，2023 - 2025年复合年均增长率（CAGR）为22.7%。采购量集中于头部企业：根据TrendForce的统计，截至2022年，北美四大云端服务提供商Microsoft、Google、Meta、AWS在全球AI服务器采购中的总份额达到约66%，其中Microsoft和Google分别占有全球19%以及17%的份额。服务器优势与构成AI服务器优势满足高算力需求：传统服务器以CPU作为算力核心，随着AI训练模型算力要求不断提升，仅靠CPU无法满足需求，需要搭配GPU进行多线程数据处理，主流训练型服务器一般搭配8个GPU。存储器容量和价值量大幅提升：AI服务器用到的主要存储器包括CPU内存、GPU显存和硬盘NAND等，存储器容量和价值量均较普通服务器有数倍提升。AI服务器中CPU内存和SSD的价值量相较于普通双路服务器预计均提升5倍左右，GPU显存为纯增量市场。AI服务器构成核心部件：服务器产业链包括芯片（GPU、CPU）、存储（DRAM、SSD）、PSU（电源供应单元）、NIC（网络接口卡）、PCIe（高速串行扩展总线）插槽、BIOS（基本输入输出系统）和BMC（基板管理控制器）等。芯片和存储是核心，决定着AI服务器的算力和带宽大小。例如售价为268495美金的Nvidia DGX H100中，CPU占比仅1.9%，GPU占比高达72.6%，内存价值量提升，但占比下降至4.2%左右。价值量分布：AI服务器较通用服务器价值量提升明显，AI芯片在AI服务器中占有绝对比重。随着AI服务器放量，AI芯片正迎来黄金爆发期。产业链情况服务器/整机：浪潮信息、中科曙光、紫光股份（新华三）、软通动力（同方计算机）、神州数码（神州鲲泰）、中国长城、烽火通信（长江计算）、广电运通（广电五舟）、拓维信息（湘江鲲鹏）、高新发展（华鲲振宇）等。液冷：英维克、飞荣达、依米康等。算力租赁：云赛智联、鸿博股份、青云科技、恒润股份、中贝通信、莲花健康、润建股份、优刻得等。算力调度：恒为科技、思特奇、中科金财等。AI芯片：寒武纪、海光信息、龙芯中科等。存储芯片：长鑫存储、兆易创新、澜起科技等。电源：欧陆通、茂硕电源、可立克、京泉华、奥海科技、中国长城等。光模块：中际旭创、天孚通信、源杰科技、新易盛、博创科技、太辰光、剑桥科技、光迅科技等。此外，目前也有不少ETF布局该产业，通信ETF更偏向布局光模块，大数据、云计算ETF更偏向布局光模块 + 服务器，科创芯片ETF更偏向布局算力芯片。