目前市场虽受多种因素影响，但综合来看牛市仍在，抄底资金已悄然布局。以下从矿工、德国政府、ETF、期货市场等方面进行详细分析：矿工方面：此前市场看跌时哈希率上升（图中黄色细线表现），当前矿工正在抛售比特币，不过每次减半后都会出现这种情况。当黄色细线恢复上扬，往往是比较不错的买入机会，这表明矿工行为虽影响短期市场情绪，但并非决定市场进入熊市的关键因素，且从哈希率变化存在潜在买入信号，暗示市场仍有向好可能。德国政府方面：德国政府不断卖出查获的比特币，movie2k犯罪嫌疑人自2013年持有的价值增加超100倍、约30亿美元的比特币现由德国政府掌管并准备抛售。其已抛售1万多枚比特币，且最初采用市价卖出方式，进一步压低了比特币价格，也使自身保管资产贬值。不过有传言称其已转向OTC交易台，让专业人士处理，这虽会减少价格影响严重程度，但无法完全消除。德国政府抛售行为对市场造成一定冲击，但影响程度在转变交易方式后有所缓和，不能就此判定市场进入熊市。门头沟方面：最近有2700枚BTC被分发给了用户，还剩13.9万枚。后续需观察这些获得失而复得比特币的人中有多少会选择卖出。这部分比特币的潜在卖出行为存在不确定性，但目前尚未明确会对市场造成决定性的转向熊市的影响。ETF方面：买卖ETF的市场玩家资金正在稳定流入，数据显示玩家正逢低买入。虽然现在下结论为时尚早，但已暗示该市场正处于“抄底”模式。同时BTC价格在低波动性的压缩区间内横盘，且BTC离开交易所，这些都是抄底的迹象，说明有资金在积极布局，看好市场后续走势。期货市场方面：从热图看，市场杠杆爆仓位置显示，价格想要向上爬升，需清除所有空头直到7.7万美元，但也有大量爆仓点位在4.7万美元，它是市场转熊的下一站。目前期货市场仍有太多投机资金，存在大量“纸质BTC”押注，凭空多了14万枚额外的BTC，而现货供应不变，这种情况下价格很难上涨，但也没有到价格大幅飙升的时刻。不过风险信号显示市场并没有进入熊市。整体市场环境方面：美股市场创下新高，传统金融市场仍然偏好牛市。目前市场处于深度整合期，虽会把交易者们吓得胆战心惊、将清算的痛苦推至极限，跌破4.7万美元关口仍可能会击垮多头，但目前看起来市场的抄底已经开始了，对于囤积比特币的投资者来说会是个机会。