分析现金流量表主要抓住三点：经营性现金流入与销售收入比、经营性净现金流与净利润比、自由现金流分析。具体如下：经营性现金流入与销售收入比该指标用于评估企业销售收入的质量与真实性。经营性现金流入反映企业通过销售商品或提供劳务实际收到的现金，与销售收入（会计账面收入）对比可揭示收入是否真实转化为现金流入。分析要点：若经营性现金流入与销售收入比例接近1:1，说明收入质量较高，企业较少依赖应收账款或预收账款等会计手段虚增收入。若比例显著低于1，可能存在以下问题：销售收入中包含大量未实际收款的应收账款，存在坏账风险；企业通过虚构交易或提前确认收入粉饰报表，导致账面收入与实际现金流入脱节。案例应用：若某企业年报显示销售收入增长20%，但经营性现金流入仅增长5%，需进一步核查应收账款周转率是否下降，或是否存在关联方交易虚增收入的情况。经营性净现金流与净利润比该指标用于评估企业盈利质量与真实性，反映净利润中实际转化为现金的比例。经营性净现金流（CFO）为经营活动现金流入与流出的差额，净利润为会计利润，二者差异可能源于非现金费用（如折旧、摊销）或营运资本变动（如存货、应收账款增加）。分析要点：长期经营性净现金流为负值：表明企业经营活动无法产生足够现金维持运营，可能依赖外部融资（如借款或股权融资）支撑日常开支，存在资金链断裂风险。经营性净现金流之和长期低于净利润之和：可能暗示企业通过以下手段虚增利润：过度计提折旧或摊销以减少当期利润，但实际现金支出较低；利用存货、应收账款等科目操纵利润，导致账面利润高于实际现金流入。指标异常的财务信号：若企业资产负债表上现金资产持续增长，但经营性净现金流持续低于净利润，可能存在虚构资产（如虚增存货、应收账款）或隐瞒负债的情况。案例应用：某企业连续三年净利润为正，但经营性净现金流累计为负，且存货周转率显著下降，可能通过虚增存货价值掩盖实际亏损，需警惕财务造假风险。自由现金流分析自由现金流（FCF）指企业经营活动产生的现金，在满足日常运营和扩大再生产需求后，剩余可供资本提供者（如股东、债权人）分配的现金。其计算公式为：自由现金流 = 经营性净现金流 - 资本性支出分析要点：投资资金来源：若自由现金流为正且充足，企业投资活动（如购置设备、扩大产能）可依赖内部资金，减少对外部融资的依赖；若自由现金流为负，则需通过借款或股权融资支持投资，可能增加财务风险。股东分红来源：稳定正值的自由现金流是企业分红的基础。若企业净利润高但自由现金流为负，可能通过借款分红，损害长期偿债能力。负债规模合理性：若企业自由现金流充裕却持续扩大负债规模，可能存在以下问题：管理层过度乐观，盲目扩张导致资金闲置；通过负债掩盖经营问题（如自由现金流实际不足，但通过借款维持表面繁荣）。案例应用：某企业自由现金流连续五年为正且增长，但负债规模同步扩大，需核查其投资项目回报率是否合理，或是否存在通过负债推高股价、管理层套现等动机。总结：现金流量表分析需紧扣收入质量、盈利质量、现金流可持续性三大核心。长期缺乏现金流支持的营收和利润（如经营性现金流入低于销售收入、经营性净现金流低于净利润、自由现金流为负却扩大负债）均可能暗示财务异常，需结合其他报表科目（如资产负债表、利润表）及行业特征综合判断。